来週あたりリリースされる「第34期決算公告」

レイソルの決算公告がリリースされる時期になりました。株主総会があるからですね。過去のリリース日は

• 2024年度第33期　⇒　2025年5月28日（水）リリース
• 2023年度第32期　⇒　2024年5月30日（木）リリース

となっており（2022年度以前は日付が入っていませんでした。）例年5月の最終週というのがタイミングのようです。という訳で、2025年度の決算（第34期）の注目ポイントを書いていきたいと思います。一見するとただの数字の話なのですが、数字から動きを探るのって楽しいじゃないですか。

過去の数字が意味するもの

最初に注目ポイントを書きます。それは、『20年ぶりの利益剰余金（累積赤字）プラス転換なるか』の1点です。
直近の決算データから関連項目のみ抜粋したものを見てください。

ちょい解説します。

レイソルの運命を大きく変えたのは、奇しくもACLに挑戦した2018年でした。この年はACLを見据えてかなりの補強をおこなったものの、2度の監督交代を経て3度目の降格を喫してしまった年です。降格後、瀧川社長（当時）は、「1年でのJ1絶対復帰」を掲げ、布部GMとネルシーニョ監督を招聘します。翌2019年度は、J2に降格したにもかかわらず、チーム人件費を増額させました（2018年度28.06億円→2019年度29.40億円）。

この年の凄まじさは、営業収入（31.4億円）に対し、営業費用が42.06億円だった点からもあきらかです。J2クラブとして異次元の拡大戦略を採用し、序盤こそ苦しんだものの、見事1年でJ1へ復帰となりました。

しかし一方で、2019年度単年では、クラブ史上最大となる10億円を超える大赤字を計上してしまいました。（古今東西のJリーグクラブを見ても、親会社離脱などがなく単年で10億円を超える巨大赤字はそんなに多くないのです。）

さらに追い打ちをかけたのが、J1に復帰した後のコロナ禍でした。2021年度には、入場料収入などが制限され営業収入が回復しない中、チーム人件費は増え（31.05億円）、再び4億円の当期純損失を計上してしまいます。

この結果、2021年度末時点での利益剰余金（累積赤字）は、クラブワーストとなる13.93億円まで膨れ上がってしまい、純資産も3.61億円の債務超過に陥ってしまっていました。コロナ禍特例があったものの、Jリーグのライセンス的には債務超過はご法度ですので、このタイミングでは債務超過解消が必須事項となるわけです。第1期政権のように、成績が奮わなくなったら補強してカバーが使えません。ネルシーニョさんの言うとおりに選手を引っ張ってこれなくなりました（辞めた後のインタビューでぼやかれてましたね。）

選手の補強はバンバンできませんが、出るものを削るなどの努力もあり（チーム運営費を大幅に減らしてます）、2022年度には1億円の黒字を出し瀧川さんは交代となります。

この状況下で就任されたのが現山崎社長。2023年4月1日（＝年度でいうと2023年度）に就任されます。この時点ではまだ第2期ネルシーニョ政権でしたが、就任1カ月で井原監督へのスイッチを決断されます。依然として債務超過ですので、井原さん的には大型補強もままならずの苦しい状況ではありましたが、何とか耐えに耐え2年連続17位ではありましたが、J1にしがみつくことに成功します。

井原さん含めたチームの奮闘に加えて、世の中的にはコロナ禍が過ぎたこと、やや外向きになった施策などで経営は上向きます。山崎社長就任1年目の2023年度末には4.9億円、翌2024年度末も4.36億円の黒字を計上します。瀧川さん最終年の2022年度からの3年間で「1.03億 ＋ 4.90億 ＋ 4.36億 ＝ 計10.29億円」の純利益を叩き出すことに成功しました。これにより、2021年度末の13.93億円の累積赤字は、2024年度末時点で残り3.64億円まで圧縮されたことになりました。

来週発表される最新の2025年度決算で、ここ数年の黒字平均値（4億円前後）が出せていれば、この3.64億円のマイナスは一気に相殺され、利益剰余金が「プラス」に転換することになります。レイソルの利益剰余金がプラスだったのは、Jリーグが個別クラブの経営情報を開示するようになった2005年度が最後です。実に「20年ぶりの健全化」なるかというのが来週の一番のポイントかなと思う訳です。

20年ぶりのプラス転換が指す期待

ここまではほぼファクトベースで数字の話をしてきまたが、ここからは推測を少し。

それは、このプラス転換が何の意味を持つのかという点です。

アジア（ACL ELITE）に向けた「大補強」

• 2026-27シーズン、レイソルは2018年以来8シーズンぶりにアジアの舞台（ACL ELITE）に挑みます。

• 過密日程とアジアの強豪（特にサウジ）に対抗すること、2025シーズンと2026特別シーズンでの浮き沈みから、まだまだJリーグとアジアを同時に戦いぬくだけの選手層にはなっていないでしょう。そうした点での補強は不可欠かもしれません。外国籍選手が0人というのも今までのレイソルからすれば考えにくい話ではあります。

• ここ数年の大黒字によって、自前で「アジアを戦い抜くための軍資金」がプールできたとすれば、補強も夢じゃない。

というかなりポジティブな仮説です。

瀧川さんがネルシーニョを招聘し、10億大赤字になっても大補強を敢行したのであれば、ACL ELITE獲るために10億使うのもまた柏っぽいなと。ACL ELITEの賞金1,000万ドル（=16億円）ですしね。決勝まで残ればペイできますよw

ただですね、これまで日立製作所という大きな親会社がしっかりあるレイソルは、利益が出たらチーム強化や設備に再投資すればよく、大きな利益を生むより大きな赤字を作らない半ば官公庁事業のような印象がありました。長年日立製作所の福利厚生的な位置づけ、昭和の社会人スポーツチームの最後の砦みたいな存在だと思ってました。そんなレイソルが、債務超過に落ちたとはいえ、なぜ急にここまでストイックに利益を残す必要があったのかな？とも思うのです。

そうするとですね、最近の日立さんかなりストイックに、ドラスティックに割り切っているなんてのも気になったりする訳です。今年に入って家電事業をノジマさんに売却されると発表されてましたよね。

一方で、少し前からクラブハウス？の工事が始まりましたよね。まだ土壌調査かもしれませんが。あの工事のオーナーは製作所さんなんですよね。なんで急に変な話にはならないのかもなと。まぁ分かりませんが。なんてことをですね、GWに日立製作所会長の東原さんの本を読んでの感想と併せて書いてみました。

20年ぶりに累積赤字消えると良いですね。それで大補強しませんか？ベルギーに柏が大好きなウインガーがいるみたいですよ。

]]> https://www.tassiy.blog/year/2026reysol/7191/ Tue, 03 Feb 2026 15:13:57 +0000 https://www.tassiy.blog/?p=7191 目次

 2026 明治安田J1百年構想リーグ

ちばぎんカップも終えていよいよ開幕戦。シーズン移行のため、首都圏でのハーフシーズンとなります。
優勝するとACL ELITEの出場権を手にするわけですが、2025シーズンの2位で補欠合格しているため、アジアの強豪相手に戦っていく部分を突き詰めていく感じのシーズンになろうかと。

2020ルヴァン杯、2023天皇杯（103回大会）、2025ルヴァンカップ、2025J1リーグと気が付けば令和のシルバーコレクターになりつつあるのでそろそろタイトルが獲れるとクラブの格が上がると思うのです。選手やフロントもかなりタイトルに飢えてそうですし。

記録になるので今更ですがシーズン前のまとめを書いていくことにします。

フォーメーション予想

GK

松本さんは、出場機会を求めたりGKの玉突き移籍の影響を受けたりで、オフシーズンに移籍があるかもしれないなと思っていたのですが、2025シーズンから継続の5人体制となります。とはいえ夏までは特別リーグしか実施がないため出場機会的には厳しい戦いですね。

・小島さんの牙城を崩す選手は現れるか。
・第2GKが昨夏以降永井さん固定になっているところでマツケンさんの復権はあるか。なんていっても2シーズン前の正GKですからねぇ。

CB

おそらく2026特別リーグ中は3バックかと。4も試すことはあるかもしれませんが、純粋たるSBプレーヤーが少ないので基本線は3だと思います。

真ん中の古賀さんは盤石でしょうか。なにせ直近5シーズンのリーグ戦で欠場はわずか5試合。鉄人すぎます。古賀さんが万万が一離脱があっても犬飼さんが控えています。右ポジションは原田さんと馬場さんの争い。ちばぎんカップでは原田さんが欠場していたので馬場さんが優位でしょうか。左ポジションは三丸さんと杉岡さんの争い。ちばぎんカップでは三丸さんがスタメンを射止めています。

ポジションを狙う選手としては、甲府から復帰した土屋くんや野田さん。土屋くんは甲府時代は3バックの左右で先発しておりバックアッパーとして頼もしい。加えて土屋くんと言えば空中戦の強さ。2025シーズンセットプレーからの失点がやや目立ったこともあり、そういう意味での抜擢はあるかもしれません。

ボランチ

ボランチを主戦場とする選手は9人もいます。が、手塚さん、熊坂さん、山田さんは負傷リハビリ中。山田さんは怪我のリリースがなかったので全治不明ですが、手塚さん熊坂さんは間に合っても2026特別リーグ終盤かなと。普通に考えると2026-27シーズンからだと思いますので6人で2枠を争う形。慶應卒の角田くんは、サッカーダイジェストの記事を読む限りキャンプではボランチを主戦場としてプレーしているみたいですね。

小西さん＋中川くんがスタメン最有力。運動量が多く激しいサッカーを指向しているため戸嶋さん、原川さんが控えているのは大きいですね。大卒ルーキーの2人（島野くん、角田くん）が割って入れるかに注目。リカルドは熊坂さん、中川さん、山之内くんと若手起用に躊躇しないので、大卒組の抜擢もどこかであるかもしれません。

WB

WBは右で久保さん、大久保さん、成瀬さん＋長南くんをカウント。左で汰木さん、小見さん、山之内さんをカウントしてみました。

大久保さんは真ん中よりの位置でも、汰木さん、山之内くんは左右両方でもプレーできます。また、ちばぎんカップの記事を読むと小見さんはキャンプでは右のWBでプレーしており、左の先発は2日前に言われたとか。成瀬さんは新体制のコメントでMFと発言していたのでWBで勝負の年になりそうです。加えて原田さんや馬場さんも昨シーズン右WBで起用されましたし、三丸さんも左WBでプレーできます。ポリバレントな選手を多く集めている感じがします。

レイソルアカデミー期待の長南くんはたぶんどこでもプレーできる選手なので悩ましいですが、日本代表でやっているWBとしていますがちょっと分かりません。4月7日が17歳の誕生日ですんで、特別リーグでプレー出来ればレイソル公式戦史上最年少出場になりますね。

インサイドハーフ

攻撃的なMFのポジションは、小泉さん、瀬川さん、仲間さん、仙台から加入の山内さんに負傷リハビリ中の渡井さん。WBでカウントした大久保さん、小見さん、中川くん、角田くん、山田さんもこのポジションでプレーできます。このポジションも運動量やファウルになっても奪いきる部分が求められるので誰が抜けてもベースラインが下がらない形を目指したいところ。小泉さんの負担が大きく見えるので小泉さんが少し楽できるようになると良いですね。

FW

FWは1枠。垣田さんと細谷さんの争い。人数的にはやや薄く感じてしまいますが、E-1といえ日本代表2人いるポジションですから。このポジションを補強するとしたら結構やばいことになっている可能性がありますね。ちばぎんカップの終盤では仲間さんが真ん中に入ってゼロトップみたいな形になっていたので、そんなやり繰りをする可能性もあるでしょう。個人的には古澤くんが今年やるんじゃないかと勝手に期待しております。なんか化けそうな予感がするんですよね。

2026シーズン　年齢分布

年齢分布はこんな感じ。ここ数年でアカデミー色はだいぶ薄くなりましたが、代わりに関東大学サッカーリーグ出身者のオールスターみたくなってます。

明治大：瀬川、島野
東京国際大：熊坂、古澤
筑波大：三丸、戸嶋
桐蔭横浜大：山内
早稲田大：小島
慶応義塾大：角田
流通経済大：坂田
東洋大：松本、山之内
日体大：原田
青山学院大：小泉
中央大：大久保
法政大：中川

2025-26　IN/OUT

IN/OUTのまとめはこんな感じ。柏の場合ちゃんとしたメディアで報じられたら移籍の確率は高そうではあります。